GENEX, Грузинская энергетическая биржа, с июля 2024 года ведёт почасовой рынок электроэнергии на сутки вперёд. Он должен стать ценовым ориентиром для грузинской электроэнергии, в том числе для контрактов на разницу (CfD). Наш анализ почасовых результатов GENEX показывает, что рынок пока узкий и сезонный: в 2025 году было продано 129,8 ГВт·ч — меньше 1% выработки страны, а с июля до середины октября 2026 года не прошло ни одной сделки. В этой статье — как работает рынок, кто может торговать и что эти цифры значат для инвесторов в солнечную и гидроэнергетику. Информация на октябрь 2026 года.
GENEX вкратце
| Оператор | Грузинская энергетическая биржа (GENEX), принадлежит в равных долях по 25% GSE, ESCO, Грузинской нефтегазовой корпорации и Грузинской газотранспортной компании (источник) |
| Рынки | Рынок на сутки вперёд с 1 июля 2024 года (источник); внутрисуточный рынок приостановлен с 1 октября 2026 по 1 июля 2027 года (источник) |
| Продукт | Электроэнергия на каждый час следующих суток |
| Закрытие приёма заявок | 12:00 CET накануне поставки; цены публикуются до 13:00 CET (источник) |
| Алгоритм цены | EUPHEMIA, европейский алгоритм объединения рынков |
| Модель рынка | Переходная модель по постановлению правительства № 246 от 16 апреля 2020 года; расчёты за балансирующую электроэнергию — помесячно (источник) |
Как работает рынок на сутки вперёд
Каждый день GENEX проводит один аукцион на 24 часа следующих суток. Участники подают стандартные почасовые заявки на покупку и продажу и могут делать это за четыре недели. После закрытия приёма в 12:00 CET заявки на покупку ранжируются по убыванию цены, на продажу — по возрастанию; пересечение агрегированных кривых определяет цену и объём для каждого часа. Если кривые не пересекаются из-за отсутствия встречных заявок, торговля в этот час не проводится (источник).
Кто может торговать
В переходной модели продавать на бирже могут (источник):
- владельцы дерегулированных электростанций без обязательства публичного обслуживания или в части выработки, на которую оно не распространяется;
- станции с договором купли-продажи электроэнергии с ESCO — в части энергии, которую они обязаны продавать вне периода гарантированной покупки;
- станции с государственной схемой поддержки, например CfD, — в части выработки за периоды, не покрытые схемой.
Покупать могут: прямые потребители для собственных нужд, универсальные, публичные и независимые поставщики, поставщики последней инстанции, а также операторы передающей и распределительных сетей для покрытия потерь.
Чтобы стать участником, нужен квалифицированный торговый представитель, техническое оснащение для торговли и регистрация участником оптового рынка по правилам рынка электроэнергии 2006 года (источник).
Что показывают данные GENEX: объёмы и цены
Мы суммировали опубликованные GENEX почасовые результаты (источник). Цены — средневзвешенные по объёму.
| Период | Продано | Средняя цена |
|---|---|---|
| 2025 (весь год) | 129,8 ГВт·ч | 131,4 лари/МВт·ч (около $48/МВт·ч) |
| Апрель 2025 | 17,1 ГВт·ч | 150,9 лари/МВт·ч |
| Июль 2025 | 31,7 ГВт·ч | 132,4 лари/МВт·ч |
| Март 2026 | 2,3 ГВт·ч | 144,4 лари/МВт·ч |
| Май 2026 | 25,6 ГВт·ч | 113,2 лари/МВт·ч |
| Июнь 2026 | 13,2 ГВт·ч | 109,9 лари/МВт·ч |
| Июль – 13 октября 2026 | сделок не было | – |
Выделяются три вещи:
- Рынок маленький. 129,8 ГВт·ч — меньше 1% от 13,8 ТВт·ч, выработанных в Грузии в 2025 году (источник). Большая часть электроэнергии по-прежнему продаётся по регулируемым схемам, PPA, прямым договорам и через балансирующий рынок.
- Торговля сезонная. Сделки сосредоточены весной и летом, когда ГЭС вырабатывают избыток. В ряде месяцев — в январе, октябре и декабре 2025 года, в январе, феврале и апреле 2026 года, а также с июля до середины октября 2026 года — не было ни одного часа с ценой.
- Цена низкая по сравнению с розничными тарифами. Около 13 тетри за кВт·ч — средняя цена 2025 года была ниже балансирующей цены около 17 тетри в августе 2026 года (источник) и намного ниже 35 тетри, которые малый бизнес в Тбилиси платит с НДС (источник).
Что это значит для инвесторов
- Не стройте модель выручки только на GENEX. При малых объёмах и многих часах без цены станция, продающая только на рынке на сутки вперёд, несёт серьёзный риск по объёму и цене.
- Проверьте референсную цену CfD. Грузинские CfD рассчитываются по цене рынка на сутки вперёд. Уточните, как учитываются часы без цены; см. как работает CfD.
- Собственное потребление дороже. Для станций до 500 кВт нетто-учёт оценивает каждый кВт·ч по розничному тарифу — примерно в два-три раза выше биржевой цены 2025 года. Крупные станции обычно заключают прямой договор или PPA с бизнесом.
- Следите за реформой рынка. Переходная модель и приостановка внутрисуточного рынка до июля 2027 года показывают, что дизайн рынка ещё меняется. Galt & Taggart ожидает оживления торговли на сутки вперёд после перехода Грузии на почасовые расчёты за балансирующую электроэнергию, запланированного на июль 2027 года (источник).
Частые вопросы
Что такое GENEX? Грузинская энергетическая биржа, оператор организованного рынка электроэнергии Грузии. Принадлежит в равных долях GSE, ESCO, Грузинской нефтегазовой корпорации и Грузинской газотранспортной компании.
Когда в Грузии заработал рынок на сутки вперёд? 1 июля 2024 года.
Какой была средняя цена на рынке на сутки вперёд в Грузии в 2025 году? Около 131 лари за МВт·ч, или примерно 13 тетри за кВт·ч (около $48 за МВт·ч), средневзвешенно по объёму, по почасовым результатам GENEX.
Работает ли внутрисуточный рынок? Нет. GENEX приостановила внутрисуточный рынок с 1 октября 2026 по 1 июля 2027 года на время перехода модели рынка. Торговля на сутки вперёд продолжается.
Может ли солнечная станция продавать на GENEX? Да, если её владелец зарегистрирован участником оптового рынка и на выработку станции не распространяется обязательство публичного обслуживания. На практике большинство солнечных проектов сочетают биржевые продажи с CfD, прямым договором или нетто-учётом. См. наше руководство по развитию солнечной станции и тарифы на электроэнергию в Грузии.
Нужна модель выручки для станции в Грузии? Мы строим их для своих проектов и для инвесторов. Смотрите наши услуги по солнечным электростанциям или свяжитесь с нами.
